“财富之春”高端客户财富论坛

年1月30日，由世纪智联荷清教育承办的中国农行龙岩分行·“财富之春”高端客户财富论坛在福建龙岩如期举行。独立经济学家马光远博士出席“中国农行龙岩分行TOP10金质客户座谈会”，并在闽西宾馆为来自各行各业的近位企业家作“大势十年·宏观经济变局与财富机遇”的主题演讲。

马光远博士对中国经济具有敏锐的洞察力和前瞻性的眼光，近些年来在宏观经济、产业政策、民间投资以及房地产等领域具有重要的影响力。相信，高端客户财富论坛必将让来宾们更好地抓住新经济形势下的投资机遇。

年在中国经济大周期中的意义非常多元：既是“十三五”的开局之年，也是中国经济连续六年持续放缓的中继。受中国经济自身周期和国际经济大周期的影响，经济继续下行的态势不会改变，“明斯基时刻”若隐若现。在这种情况下，作为老百姓，应该投资什么？

众所周知，中国的投资和财富规律受宏观政策的影响非常大，毕竟，中国的市场经济仍然是政府在资源配置中起决定性作用。年的投资选择，当然是要看货币政策、财政政策以及产业政策的取向。

先说货币政策，笔者认为，尽管最近大家都在热炒“供给端结构性改革”，似乎意味着宏观政策不再选择刺激，不再吃兴奋剂和放水。但事实上，考虑到年经济下行的压力和面临的风险，货币政策的宽松是必然的。因为年中国的经济通缩的压力非常大，同时，企业债务负担沉重，必须通过降准降息补充流动性，降低企业的融资成本。所以，在通缩和货币放水的情况下，年全年进入负利率的概率很大。负利率意味着，你的钱存在银行，每天就像冰棍一样会化掉，财富会流失，你必须通过投资才能避免财富贬值。另外，在美元进入加息周期，以及人民币加入SDR之后，我个人判断，人民币贬值的压力仍然很大。这意味着，年你将同时要应付负利率和人民币贬值的双重压力。

财政政策的取向已经很明显了，中国的财经官员已经在很明显地吹风：谁说3%的赤字率是必须遵守的规律？这话翻译过来，就是明年政府会加大举债的力度搞投资，把政府投资拉起来，扩张性的财政政策的概率很大。

从产业政策看，作为“十三五”的开局之年，“十三五规划建议稿”中重点发展的产业，重点提及的大项目，都是需要重点







































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